Se nel dibattito sulla manovra economica il miraggio evocato da tutti è la crescita, il grande assente è Internet.
Se ne è avuta la sensazione palpabile e drammatica qualche settimana fa
al workshop Ambrosetti di Cernobbio. Quando il ministro dell’Economia
Giulio Tremonti ha preso la parola, ad ascoltarlo fra gli altri c’erano
alcuni dei massimi rappresentanti dell’industria che ruota attorno alla
rete: Paolo Bertoluzzo, amministratore delegato di Vodafone, David
Bevilacqua che guida Cisco, e Pietro Scott Jovane, numero uno di
Microsoft. A parte la giovane età, sono tutti under 50, i tre hanno in
comune la preoccupazione per un settore che in Italia sembra congelato
mentre nel resto del mondo vola.
In quel contesto a un certo punto Tremonti in sostanza ha detto: “Ci manca un driver per lo sviluppo, come lo è stato l’automobile nel dopoguerra. Non vedo in giro modelli che funzionano”.
Chi avesse rivolto lo sguardo in sala in quel preciso istante avrebbe
visto sul volto di almeno tre persone qualcosa di più della delusione:
la sensazione che tutti gli sforzi dei mesi scorsi per far capire al
ministro l’importanza di Internet quale impareggiabile “driver per lo
sviluppo”, sono stati vani. Inutili le garbate pressioni del presidente
dell’American Chamber of Commerce Vittorio Terzi; inutili i messaggi amichevoli del banchiere Ettore Gotti Tedeschi. Ma soprattutto
inutile l’incontro a Roma con l’executive chairman di Google, Eric
Schmidt, volato qui in gran segreto da Mountain View con la speranza di
convertire definitivamente il ministro alla rivoluzione digitale.
Era il giugno scorso e quell’incontro secondo molti poteva cambiare
tutto: a cominciare dal contenuto della manovra economica varata a fine
giugno appunto.
L’inizio di questa storia però risale almeno ad un mese prima. In una
grande sala del Museo della Scienza e della tecnica di Milano, si
svolge un attesissimo convegno a porte chiuse dell’Aspen Institute, il
celebre network internazionale di “leader illuminati” fondato a
Washington nel 1950. Titolo dell’evento: “I nuovi media fra potere
dell’informazione e business”. Attorno ad un tavolo che pareva infinito,
siedono quasi tutti i massimi rappresentanti dell’editoria italiana,
uno davanti all’altro come cavalieri medievali. Ad una estremità, il
presidente di Aspen Italia, Giulio Tremonti accanto all’ospite d’onore
della giornata: l’italiano Carlo d’Asaro Biondo che da Parigi guida le
operazioni di Google nell’Europa meridionale, orientale e nel nord
Africa. Nelle intenzioni di Google questo evento deve servire a
presentare agli “stakeholder” del settore, un importante rapporto appena
redatto dalla società di consulenza Boston Consulting: si chiama “Il
Fattore Internet” ed è la foto di quanto il digitale pesi in Italia
(31,5 miliardi di euro, circa il 2 per cento del prodotto interno
lordo); e di quanto invece potrebbe contare nel 2015 anche in uno
scenario prudenziale (59 miliardi di euro, pari al 4,4 per cento del
PIL, con un tasso di crescita del 18 per cento).
L’incontro del 2 maggio in realtà prende una piega diversa e diventa
l’occasione per molti editori e operatori di telecomunicazioni per
scagliarsi contro la presunta posizione dominante del colosso americano (“Quante
tasse paga Google in Italia?” dirà ad un certo punto provocatoriamente
il presidente esecutivo di Telecom Franco Bernabé e quella domanda peserà come un macigno sul dibattito).
Ad un osservatore superficiale quel giorno d’Asaro Biondo sembra un
pugile all’angolo, ed invece qualcosa di importante Google lo porta a
casa ugualmente: il rapporto con Tremonti. Il discorso di chiusura del
ministro, infatti, quel giorno dimostrò in sostanza due cose: la prima, è
che non aveva affatto intuito l’importanza di Internet quale fattore di
sviluppo di una economia; la seconda, è che era curioso ed aperto a
saperne di più. Può sembrare poco, ma rispetto ad un premier che chiamò
Google “Gogol” (conferenza stampa di villa Madama del 19 maggio 2010),
era una apertura in cui infilarsi subito. E così è nato il viaggio
segreto di Eric Schmidt a Roma. Chi ha potuto assistere all’incontro,
ricorda un clima eccezionalmente cordiale, ma qui quello che conta sono i
fatti. E il fatto in questione è che dopo aver salutato il capo di
Google (che nel sul blitz ha visto anche i ministri Brunetta e Romani),
Tremonti dirà ad un amico fidato: “Ho finalmente capito che Internet può essere decisivo per il futuro dell’Italia, me lo ha spiegato uno importante”. Uno importante è mister Google.
In quei giorni il ministro è tentato di dare un segnale immediato di
questa sua illuminazione: gli propongono di aderire alla campagna del
giurista Stefano Rodotà per far diventare l’accesso ad Internet un
diritto costituzionale (articolo 21 bis); oppure di lanciare un
censimento sulla effettiva copertura della rete a banda larga; o infine
una grande campagna di sensibilizzazione dei cittadini. Ma a Tremonti
serve qualcosa di più concreto e che al tempo stesso non gravi sui conti
pubblici. La soluzione la vede nella rete di nuova generazione per
l’Internet superveloce.
Nasce così un articolo del decreto di fine giugno rivoluzionario per l’Italia:
parte sposando gli obiettivi della Agenda Digitale Europea per cui
“tutti i cittadini hanno diritto all’accesso ad Internet con una
velocità di connessione superiore a 30 megabit al secondo e almeno per
il 50 per cento al di sopra di 100 Mb/s (per capirci, oggi la velocità
media è attorno a 3Mb/s, fanalino di coda europeo). Affida al ministro
dello Sviluppo Economico il compito di guidare un accordo per realizzare
una grande rete di interesse nazionale che ricomprenda la
infrastrutture esistenti e utilizzi tutte le tecnologie disponibili
(quindi non solo la fibra ma anche il Wimax e il nuovo Lte, il prossimo
network dei telefonini). Stabilisce che “ai proprietari delle
infrastrutture possono essere imposti obblighi di servizio universale”.
Insomma, una bomba. Ci sono praticamente lo cose che propone da tempo il
presidente della Cassa Depositi e Prestiti Franco Bassanini, e non a
caso la Cassa viene esplicitamente citata quale soggetto finanziatore o
socio.
Questo era il Tremonti post-Google. Rivoluzionario, almeno nelle
intenzioni. Ma quell’articolo in realtà non passerà mai la soglia del
consiglio dei ministri. Quando infatti viene reso noto il testo della
manovra, il ministro competente Paolo Romani se la prende assai. Da
tempo guida un tavolo con gli operatori di telecomunicazioni che non
porta da nessuna parte mentre le televisioni continuano a godere dello
stallo che rallenta il futuro e quindi prolunga la posizione dominante
della tv. Secondo Romani quell’articolo così non può passare. Si apre un
negoziato. Per tre giorni i tecnici dei due ministeri lavorano
alacremente alle modifiche: le aziende di telecomunicazioni vivono
qualche ora col fiato sospeso, in particolare Telecom che rischia di
venire messa all’angolo dalla disposizioni volute da Tremonti. Per
inquadrare il periodo, è proprio allora che la trattativa fra
Michele Santoro e La7, la tv di Telecomitalia Media, si rompe, ma come
abbiamo visto il percorso che aveva illuminato Tremonti sulla via di
Internet era un altro.
Finisce naturalmente che l’articolo originale viene svuotato: non a caso
la Cassa depositi e prestiti nella formulazione definitiva non viene
più neanche citata. Meglio star fuori da una cosa pasticciata, deve aver
pensato Franco Bassanini, che invece pare fosse entusiasta del testo
originale. Tremonti commenterà: “Se l’articolo originale valeva 100, questo vale 20”. Meglio che niente, però.
In realtà la partita è appena iniziata. Sul tavolo del ministro giace un
altro rapporto: questa volta lo ha redatto la società di consulenza
McKinsey in occasione del G-8 francese di Parigi, il 24 maggio scorso,
quando il presidente Sarkozy volle un prologo dedicato al ruolo di
Internet per il futuro del mondo. Il report si chiama “Internet matters: the Net’s sweeping impact on growth, jobs and prosperity”,
dove il termine fondamentale è “sweeping, impetuoso”, parlando
dell’impatto della rete su crescita economica e creazione di posti di
lavoro in tredici paesi, Italia compresa. Un dato soltanto fra i
tantissimi utili a capire la rivoluzione in corso: per un milione di
posti di lavoro distrutti dall’arrivo del digitale, quindici anni fa, ne
sono stati creati 2,6 milioni. In Italia l’impatto è stato: 700 mila
posti creati, 320 mila perduti. Impatto più basso per tanti fattori ma
soprattutto per la scarsa propensione delle piccole e medie imprese –
che sono la stragrande maggioranza del nostro sistema produttivo -, a
scommettere sul digitale.
Nei giorni drammatici di Ferragosto, con Tremonti impegnato a montare
e smontare una manovra sempre diversa, molti osservatori si chiedono
che fine abbiano fatto i report, i discorsi e gli incontri per capire
“il fattore Internet”. Fino al discorso di Cernobbio, quando appare
chiaro che il ministro li ha accantonati, almeno per ora.
Per questo il giorno dopo il workshop Ambrosetti, la macchina della persuasione si rimette in moto,
cambiando tattica. Stavolta il messaggio parte dell’Autorità garante
delle comunicazioni. Il 5 settembre il presidente Corrado Calabrò
riunisce il consiglio: il pretesto è concordare sul fatto che la
cosiddetta Robin Tax non si può estendere alla società di
telecomunicazioni, ma è l’occasione per ripetere al governo e al parlamento che la crescita del paese passa da Internet.
Il documento di 7 pagine, viene messo trasmesso al ministro
dell’Economia e messo in rete il 7 settembre, in modo che tutti
sappiano. Scrive Calabrò: “Il vincolo di bilancio limita certamente la
gamma degli interventi possibili, ma non li esclude: li seleziona”.
Ebbene, “è ormai un punto fermo, supportato da evidenze e stime
accreditate da parte di studiosi ed organismi internazionali, che le
tecnologie dell’informazione e della comunicazione (ICT) sono alla
base del recupero di produttività per migliorare la concorrenza
internazionale di un paese e per creare una nuova occupazione
qualificata”. Anche Calabrò cita il Rapporto McKinsey: “C’è un
mito che va riconsiderato: l’economia digitale non distrugge posti di
lavoro: ne crea diversi. Al giorno d’oggi ncssun altro settore è in
grado di accelerare in misura comparabile la crescita e lo sviluppo del
Paese”.
Dopo l’appello strategico, l’Agcom fa i conti: le reti di nuove
generazione valgono almeno un punto di PIL aggiuntivo per ogni di
diffusione della banda larga; e quasi 40 miliardi l’anno di risparmi.
In ballo in questa storia, come abbiamo visto, non c’è soltanto la
destinazione dei soldi dell’asta in corso per le nuove frequenze che
l’Agcom vorrebbe in parte destinati alla banda larga (è finita sopra i 4
miliardi, ne erano previsti 2,4); c’è la strategia di crescita
dell’Italia. Un’idea per portarci nel futuro.
venerdì 14 ottobre 2011
giovedì 13 ottobre 2011
Portafoglio dei gestori: reddito fisso
Morningstar
Per info visita il sito: morningstar.it
I Treasury possono ancora fare la differenza
In modo coerente con la strategia, l’esposizione di PIMCO Total Return (Rating Qualitativo Morningstar “Eccellente”) nei confronti dei singoli settori obbligazionari può differire significativamente dal benchmark. Nella prima metà del 2011, il gestore, Bill Gross, ha ridotto l’esposizione nei confronti del governo US e dei Treasury in particolare. Ad esempio, ad aprile 2011, il peso del debito pubblico statunitense in portafoglio era negativo (-4%). A fronte di ciò, Gross ha incrementato l’esposizione ai municipals (4% dell’attivo), alle emissioni investment-grade (17%), al credito high-yield (5%), al debito di Paesi sviluppati (6%) e dei mercati emergenti (11%). In tutti questi casi, Gross crede che i fondamentali di questi emittenti presentino un minor rischio – spesso per effetto di migliori condizioni di bilancio – rispetto ai titoli Treasury, che appaiono cari.
Gross ha iniziato a inserire nuovamente un’esposizione verso i Treasury in portafoglio a partire da luglio, dopo che i dati economici hanno segnalato un rallentamento della crescita economica. Ma, rispetto ad altri fondi simili, mantiene una minor duration (misura di sensibilità alle oscillazioni dei tassi di interesse) e un minor peso dei governativi US. Il portafoglio, inoltre, mantiene anche una fetta importante di cash in parte per compensare la volatilità degli altri investimenti. La duration complessiva di portafoglio era pari a 4,3 anni a luglio 2011, ovvero 0,8 anni in meno rispetto al benchmark. Più in generale, osservando anche la Morningstar Style Box, la qualità del credito del portafoglio è medio-alta nel tempo, mentre la sensibilità alle variazioni dei tassi è intermedia.
Forte propensione al rischio
FOREX
Forte propensione al rischio
di ACM Le operazioni legate al rischio rimangono stabili sul forex all’avvio della seduta europea e non prevediamo per oggi un’inversione di tendenza significativa nella propensione al rischio, date le notizie in circolazione e la mancanza di appuntamenti economici.dati di borsa e softwares
Dati forex gratis? c'è forexite
Forexite è un
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qualità e in vari formati. Lo so, il problema è che in russo ma qui c'è
google che ci da una mano. Basta andare sul traduttore google e far
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domenica 8 luglio 2007
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mercoledì 4 luglio 2007
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Tra i tantissimi argomenti di cui si occupa (dalla parità tra i sessi ai
divieti antifumo, dall’immigrazione allo IAS - i nuovi principi
contabili nei bilanci delle imprese - dal codice della strada alla
tutela dei dati personali), la Comunitaria 2003, legge 31 ottobre 2003
n. 306 appena pubblicata sulla Gazzetta Ufficiale in data 15 novembre
contiene una novità importante per aziende e clienti a proposito di
vendite di servizi finanziari online , che rafforza la protezione dei
consumatori ed armonizza e coordina le regole del mercato interno
europeo. Le disposizioni si applicano alle assicurazioni, alle banche,
alle società di intermediazione mobiliare e riguardano sia le imprese
che gli intermediari ed integrano le normative discendenti dalle
direttive comunitarie sul commercio elettronico di beni e servizi
2000/31/CE e 97/7/CE: vista la specificità dei servizi finanziari
infatti questi sono stati enucleati dalle direttive comuni e normati da
apposito testo comunitario.
Maggiore dettaglio sulle informazioni precontattuali, che dovranno essere fornite su un supporto durevole, facoltà di ottenere in qualunque momento anche le condizioni stampate su carta, nuovo diritto di recesso, dispensa da ogni obbligo in caso di servizio non richiesto, annullamento di addebiti fraudolenti sulla carta di credito, risoluzione dei contratti online sono i principali argomenti che subiranno mutamenti per effetto di questa direttiva.
Parte di questi obblighi sono già prassi corrente da parte degli operatori in Italia. Uno degli argomenti cui va prestata maggiore attenzione è la consegna delle condizioni contrattuali e della nota informativa, dove prescritta, al momento dei contatti prima della stipula di un contratto: vanno tra l’altro fornite informazioni giuridiche sulle modalità di recesso e sulla legislazione applicata al contratto (un riferimento tipico da inserire è del tipo “benchè sussista la libertà di applicare la legislazione di qualunque paese dell’Unione Europea, l’ impresa è disposta a concludere il contratto esclusivamente in base alla legislazione italiana”).
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